Jak se globální ekonomika zotavuje z následků krize Covid-19, v době kdy centrální banky udržují uvolněnou monetární politiku a poptávka převyšuje nabídku na více frontách, roste inflace. Zlato a kryptoměna se považují za zajištění proti zvyšování cen. Cílem zajištění proti inflaci je chránit investora před poklesem kupní síly peněz v důsledku rostoucích cen.
Ceny zlata od začátku dubna vzrostly téměř o 200 dolarů, aby dosáhly čtyřměsíční maximum, k čemuž přispěl oslabující americký dolar a nárůst poptávky v důsledku rostoucích inflačních očekávání.
Pokud se podíváme na kryptoměna, například Bitcoin si v roce 2021 dokázal připsat více než 25%, ale za poslední tři měsíce poklesl o více než 25%.
Kryptoměna jsou alternativou k mědi, ne k zlatu, pokud jde o zajištění proti inflaci, tvrdí Jeff Currie, komoditní analytik Goldman Sachs. Poznamenal, že Bitcoin a měď působí jako zajištění inflace „na riziko“ v porovnání se zlatem, které se považuje za bezpečný přístav, nebo „bezrizikové“.
Měď jako alternativa ke kryptu
Měď se v polovině května vyšvihla na historická maxima a na konci měsíce zaznamenala prudký pokles, minulý týden se opět vzchopila. „Existuje dobrá a špatná inflace. Dobrá inflace je, když ji táhne poptávka, a tu zajišťují Bitcoin, což zajišťuje měď a ropa, „uvedla Currie.“ Zlato zajišťuje špatnou inflaci tam, kde se omezuje nabídka, která se zaměřuje na nedostatek čipů, komodit a jiných druhů vstupních surovin. A na toto zabezpečení byste chtěli použít zlato, „dodal.
V pondělní zprávě banka Goldman Sachs naznačila, že komodity obecně zůstávají nejlepším zabezpečením inflace pro investory hledající ochranu před potenciálním poklesem. Currie poznamenal, že jelikož cena akcií je v budoucích očekáváních zisků a růstu, poslouží jako dobré zajištění vůči „očekávané inflaci“. Argumentoval však, že jakmile budou inflační očekávání dostatečné na to, aby byly centrální banky přiměly zvyšovat úrokové sazby, akcie svou roli zabezpečení vůči inflaci ztratí. „Komodity spotové aktiva, které nezávisejí na forwardových měr růstu, ale od úrovně poptávky ve srovnání s dnešní úrovní nabídky,“ uvádí se v poznámce. „Výsledkem je, že zajišťují krátkodobou neočekávanou inflaci, která se vytvoří, když úroveň agregátní poptávky převýší nabídku v pozdních fázích obchodního cyklu.“
